什么情況！中東形勢趨緩，航運巨子下調運費，集運指數期貨四合約跌停
本報（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報導
近期集運指數期貨價格動搖劇烈，在閱歷7日連漲后，EC2408合約呈現跌落。到7月8日收盤，EC2408合約報收于5430點，跌幅4%；EC2410合約跌15.59%，2412、2502、2504、2506合約均跌停。據了解，自上星期以來，主力2408合約的商場參加度較2410合約相對走弱。
據悉，受巴以地緣方面再傳新一輪和談音訊，加沙形勢呈現平緩或許，疊加最新SCFI歐洲線運價呈現小幅回撤，商場買賣氣氛全體偏空。國投安信期貨剖析師高超宇表明，由于2408合約挨近交割，近期移倉換約的節奏加速。不過，有別于以往的換約規則，此次遠月合約博弈持續劇烈，招引了較多資金參加，上星期04、06合約周內增倉遠超10合約，漲幅也較近月合約偏強。
伊朗溫文派上場？
7月6日伊朗推舉委員會發言人伊斯拉米在德黑蘭舉辦的新聞發布會上發布了總統推舉第二輪計票成果，佩澤希齊揚和另一名提名人、前首席核商洽代表賈利利別離獲得超越1638萬張和1353萬張選票，佩澤希齊揚勝出。據核算，第二輪投票率抵達49.8%，比首輪40%的投票率有所上升。
關于佩澤希齊揚勝出，一部格外媒以為，伊朗新總統為改革派。也有一些媒體以為，伊朗新總統是中間派。不過，中州期貨研究所副所長王吉帥表明，伊朗的最高權利歸于最高首領哈梅內伊，一般來說，一切的提名人都需求通過憲法監護委員會。因而，無論誰中選伊朗總統，即便被西方給佩澤希齊揚打上改革派的標簽，他依然沒有才能改動伊朗的政體。
與此同時，伊朗最高首領哈梅內伊當天會晤佩澤希齊揚，恭喜他中選，期望他能推進伊朗持續前進和開展。王吉帥表明，佩澤希齊揚許諾與西方觸摸并放松對伊朗伊斯蘭共和國強制頭巾法的履行，這將給飽嘗美西方制裁和國內反對活動困擾的伊朗帶來一絲平緩的期望。因而，在表里兩層壓力下，伊朗挑選了相對溫文的政府，在美國推舉不決的狀況下，保留了更多的靈活性。
此外，據媒體報導，哈馬斯已承受美國的提議，開端就開釋包含戰士和成年男人在內的以色列人質打開商洽，巴以新一輪和談或獲得重大進展的音訊令商場加強對中東嚴重形勢平緩的預期，對未來集運指數期貨構成嚴峻利空的心情擾動，這導致集運指數期貨遠月合約紛繁跌停。
“近期集運指數期貨在接連上漲之后，期貨價格呈現阻滯，上星期五上海航運買賣所發布的SCFI歐線運價為4857美元/TEU (20英尺規范集裝箱單位)，較上期微幅跌落0.47%，現貨運價不漲反跌，且顯著低于商場預期，對商場構成利空影響，疊加最新即期報價顯現部分船東調低7月中下旬在線訂艙運價，令商場對運價見頂預期有所進步，多重利空要素共振，多頭減倉，集運指數期貨顯著回調。”一德期貨剖析師車美超承受《華夏時報》記者采訪時表明。
不過，王吉帥表明，以色列與周邊邦鄰尤其是黎巴嫩的抵觸日趨升溫，據新華社報導，以色列國防部長加蘭特表明，即便以色列在加沙地帶與巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）達到停火協議，以軍與黎巴嫩真主黨的作戰仍將持續。
“在哈馬斯與以色列有望達到停火協議的狀況下，黎巴嫩真主黨將頂替成為以色列最新的戰役對手，比較被圍困在加沙地帶數年之久的哈馬斯，真主黨的戰役力顯著又高了一個數量級，所以中東地區的抵觸徹底有或許走向愈加重烈的形勢。”王吉帥稱。
遠月合約密布跌停
跟著集運指數期貨價格持續動搖，期貨商場多空持倉也呈現改變。據買賣所數據核算顯現，自6月19日主力合約多空總頭寸觸頂回落，到7月5日，多空總頭寸削減起伏超31%。從多空凈持倉去看，多頭凈持倉添加14.95%，空頭凈持倉添加54.74%。
對此，南華研究院航運剖析師傅小燕表明，能夠看出，從肯定持倉量上看，多頭仍占優勢，但從相對增倉起伏上看，空頭增倉比多頭增倉顯著。7月5日，按收盤價核算，除了EC2408合約小幅反彈，其他合約價格均從高位回落，其間EC2502、EC2504、EC2506合約跌幅超6%，遠月合約跌幅顯著高于近月合約。7月8日，除了跌幅進一步擴展之外，四個遠期合約均現跌停。遠月合約跌幅大的首要原因來自商場關于巴以和談偏“達觀”、現貨價格持續下調的憂慮。這一憂慮在心情上得以擴大。
車美超也表明，近期集運多空持倉都呈現必定起伏的下降，顯現在價格持續上漲后，買賣心情趨于慎重，主力合約逐漸向EC2410移倉。遠月合約跌幅大于近月合約，近月合約的首要驅動在于航運旺季，貨量足夠及運力偏緊的根本面支撐；而遠月合約缺少現貨根本面支撐，地緣形勢關于遠月合約的影響更為顯著。一旦中東形勢有所緩解，船商逐漸康復紅海等區域飛行，帆海次序康復正常，那么支撐高運價的底層邏輯就改動了。因而，商場凡是有相關和談音訊發布，遠月合約便會大幅跌落。
與此同時，高超宇表明，近月除遭到遠月大跌連累外，現貨運價漲幅趨緩、航司定價戰略呈現分歧也使得商場內關于現貨運價抵達拐點的預期大幅升溫，上星期即期報價指數SCFI呈現本輪運價上行行情以來的首跌，加之上星期近月合約強勢上行已提早開釋了部分標的指數上行的利好心情，本周商場無顯著利好預期，在商場恐高心情的影響下，近月合約呈現震動回調。
“現在除歐洲航線外，美洲航線的運價仍呈現上升趨勢，其間美西航線鋪位逐漸寬松，美東航線依然呈現爆艙的景象。擁堵方面，亞洲和歐洲的港口擁堵仍舊，前期擁堵較為嚴峻的新加坡港，在提早敞開新泊位、和諧抵達時刻等盡力下，等泊時刻小幅回落，但擁堵持續，部分船只挑選跳港或改靠馬來西亞巴生港和丹戎帕拉帕斯港。”高超宇稱。
集運指數后市怎么走
據上海航運買賣所發布數據顯現，到7月5日，上海出口集裝箱運價指數(歸納指數)報3733.80點，與上期比較漲19.48點；我國出口集裝箱運價歸納指數報2011.33點，與上期比較漲4.6%。其間，SCFI歐線降至4857美金/TEU，較上期下降23美金/TEU，不及商場預期。
“7月初在歐線運費方面，關于大多數船公司來講，訂艙價格保持不變，但少部分船公司，比方馬士基運費小幅下調，將商場運費8000美元/FEU（40英尺集裝箱單位）下調至7500美元/FEU，并有進一步下調的動作。短期而言，集運商場遍及反映貨偏少。包含上半年搶出口的區域，比方東南亞、南亞、中東印巴等，近段時刻在貨量缺乏的狀況下，運費下調比較顯著。據貨代反映，除了美東和南美東航線運價沒有松動外，其他航線都有松動。”傅小燕稱。
近期頭部航運公司運價呈現分解，車美超表明，部分船商持續提漲即期訂艙運價，其間達飛將7月中下旬價格提漲至5280美元/TEU和9560美元/FEU，較上星期調升約500美元。長榮海運將7月中旬價格調升至5535美元/TEU和8970美元/FEU，20GP和40GP別離調漲100美元和200美元。
但也有船東采納下降運價的攬貨戰略，赫伯羅特將價格由上星期的4850美元/TEU和9500美元/FEU下調至4600美元/TEU和9000美元/FEU，降幅為5.5%。海洋網聯由上星期的7589美元/TEU和9803美元/FEU降至6553美元/TEU和8508美元/FEU。據現貨端了解，當時船司的提價也帶有必定的試探性，若下流托運人承受度顯著下降，那么當時虛高的運價恐難維系。
從根本面上，6月甩柜疊加商場反映7月上旬訂艙狀況杰出，估計7月運送需求有必定保證。中轉港口擁堵現象未見顯著改進，本周我國至歐洲方案投進運力將削減逾5萬TEU，運力供給收緊將進一步加重供給壓力，估計對運價提漲后實現程度仍有必定支撐。
別的，相對供給而言，高超宇表明，需求往往是商場的快變量，依照從前規則，6—8月為歐線旺季，而考慮到繞行后航程添加，本年歐線的旺季或有所前置。美線的旺季則因航程較短相對較晚，現在北美航線需求也逐漸進入旺季。不過，全體而言，三季度各航線會逐漸進入冷季走勢，運價會在觸頂后有所回落。但考慮到近期全球貿易保護主義昂首趨勢，或將影響部分貨主進步安全庫存，乃至呈現“搶運”等現象，傳統淡旺季規則或遭到必定影響。
“由于現貨運價漲幅趨緩，上海出口集裝箱結算運價指數作為略滯后的結算價格，估計還將持續上行，但考慮到上星期近月合約強勢上行已提早開釋了部分標的指數上行的利好心情，在商場恐高心情的影響下，EC2408合約以震動走勢為主。”高超宇稱。
但是，高超宇表明，EC2410合約方面，當時高贏利空間下運價自高位回落降幅或快于傳統年份，但需求難以呈現2022Q3那樣的崩盤，跌速或可參閱年頭4周累積跌幅500—800點的水平，EC2410合約不宜過火失望，可考慮逢低多。遠月合約則因繞航完畢預期的進步，估計將閱歷較大跌幅。
“現在處于航運商場旺季，加上歐洲經濟底部復蘇補庫周期仍在進行中，在階段性運力供給嚴重改進前，短期運價仍有必定支撐。而中長期來看，考慮到本輪歐洲補庫或挨近結尾，提早預付的需求一旦充沛開釋，商場呈現貨量缺乏，那么運價支撐削弱，或將呈現階段性回調。現在來看，EC2408合約由于微弱的根本面支撐，確定性更高，遠月合約支撐邊沿削弱，戰略上，可適當重視買近賣遠的正向套利時機。”車美超稱。
關于后期走勢，傅小燕表明，商場預期失望，不必定就有流通的做空趨勢。由于基差太大。到7月5日，EC2502、EC2504、EC2506合約基差均挨近2000點。凡是現貨不跌，期貨跌落也會受阻。因而，在撲朔迷離的對立演繹中，這幾個合約價格的動搖率會非常大。從買賣戰略去看，主張做一些確定性高一點的戰略，從單邊操作來看，能夠參照多EC2408合約和EC2410合約；從套利買賣戰略上看，能夠采納多EC2408空EC2410/EC2412，或許多EC2506空EC2502組合。
責任編輯：帥可聰 主編：夏申茶
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